说说北上资金买白酒,先进的是理念,而非操作,他们是人,不是神

榕树资本分析室 阅读:3756 2020-10-13 14:04:41

这两年,我们要承认,要感谢北上资金,至少持有五老组合超过三年以上,包括茅台、汾酒、榨菜、海天的三年以上,都要感谢北上资金。因为,它们真的在很大程度上改变了当前a股的投资风格,因为他们的实际行动,加上媒体的大幅报道,毕竟是外来的和尚,给大家一个印象,他们就是在不断的买买买。而且买来买去,就是这些蓝筹,尤其消费蓝筹。

从其他地区引入外资的经验看,日本、韩国、台湾地区、印度、巴西、南非等,外资进场后,股票、债券、房地产价格均在一定时期保持了上涨,日本在泡沫爆发前,很长一段时间股市的上涨,与外资的入场,有着很大的关系。

所以中国资本市场客观上说,正在走着这些国家和地区的老路,只不过,我们才刚起步而已,所以,结构性长牛行情,远没有走完,或者说,刚开始,只不过这个过程会慢慢走。个人观点,不做投资建议的。

但这是长期逻辑,不代表短期逻辑。短中期看,北上资金的持仓波动也是很大的。

现在的市场上,只要新闻一报道北上资金流出,立马会引起消费股持有者和持有机构的情绪波动。我记得上周五就是,北上资金大幅流出的标题就从手机雪球app弹出来。

今年资本外市场很闹,中美关系波澜,美股下跌,台海局势,中印冲突等等一系列事件,导致了A股出现了一定程度的资金流出,根据数据,8月净流出20亿元,9月净流出约330亿元;但是在今年MSCI没有提升A股纳入因子的背景下,从开年到9月30日,北向资金仍然净流入达到约940亿元。

明显,还是买的多。

说回三季度,目前来看,格力、宁德时代买入超过40亿元,五粮液被卖出最多,达到160亿元,五粮液自由流通股本比例从20%下降至15%,基本与2019年二季度持仓水平差不多,而跌停的中免、被官方媒体再度点名茅台的,也被外资卖出了百亿。

把新闻媒体的数据来出来,更加直观些:

2020年8-9月净流入前五的个股是宁德时代(45亿)、格力电器(20亿)、平安银行(20亿)、京东方(18亿)、比亚迪(17亿)

2020年8-9月净流出前五的个股是贵州茅台(-56亿)、五粮液(-53亿)、美的集团(-43亿)、中国平安(-42亿)、中国中免 (-32亿)

很明显,三季度科技很受外资青睐。

可以看出,外资也很有点炒短中线,或者说波段操作的风格。

关键的来了,这么折腾的以价值投资代表的北上资金,折腾的对吗?

我们就拿近期被卖的最多的五粮液来说事,直接上图。

怎么样,外资持股最大的时期,其实是2018年下半年,也就是五粮液触底反弹时期,外资是大量的、疯狂的买,这个动作,可以说很成功,但是从五粮液到了100元之后了,外资明显快速减持,基本把50-100元之间布局的仓位卖了个干净,但是了,五粮液在100元后,没有下跌,继续缓慢爬到了140,这个时候,北上资金明显又在100元自己卖掉的点位,开始买入,不断买入,结果五粮液一度下跌100元,外资还是买了不少,只不过明显不如2018年,今年开始反弹,已过150元,一解套,大家看,外资卖的多快!

仔细看看北上资金的操作,我始终感觉他们像超中线的选手,还算不上高手,有点运气成分,给他们冠以纯正的长期价值投资名头,或许还要观察,至少观察他们的底仓,卖没卖,如果15%的底仓都卖干净,我觉得真别说他们什么长线持股价投了,趋势投资而已。

再看茅台,自己解读,图线很清晰。

北上资金,其实带来的是选股风格的变化,就是买确定性强的蓝筹,而不是去炒小炒新,这个的确要感谢他们给a股带来的积极变化。但是,在北上资金的流动上看,也别神话他们了,自己根据自己的理解判断走,跟着自己的感觉走,应该更好些。

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