美三大股指全线收涨,国内农产品期货齐涨,棉花大涨5%白银反弹

期货小先锋 阅读:3756 2020-10-13 20:05:35

10月12日,国内商品期货收盘,多数品种收涨。短纤上市首日涨停,沪银、郑棉涨超5%,棉纱、LPG等涨逾4%,NR、棕榈等涨逾3%,塑料、纯碱等涨超2%,热卷、沪镍等涨超1%,螺纹钢、PTA等小幅上涨;仅沥青、鸡蛋等少数品种收跌。

国内期货市场夜盘方面,短纤期货上市首日夜盘收涨3.17%,焦煤、纯碱涨逾2%,沥青跌近1.8%,螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.30%、0.11%,铁矿石收跌0.54%。

投资者期待一系列财报和刺激计划谈判,美股三大指数集体收涨,道指涨0.88%,标普500指数涨1.64%,纳指涨2.56%,创9月9日以来最大单日涨幅。

外盘商品期货方面,截至今日凌晨收盘,WTI原油跌2.54%,Brent原油跌2.48%,伦铜跌0.50%,黄金跌0.46%,美豆跌2.96%,美豆粕跌2.53%,美豆油跌2.50%,美糖跌2.74%,美棉涨1.09%。

白银强势反弹

近期,国内外贵金属都出现明显的反弹。昨日贵金属板块盘面表现强劲,此前遭遇大幅度调整的上期所白银期更是自上周五夜盘至昨日日盘期间一度大涨逾6%,较9月24日的低点已反弹了14.6%。

某期货金融研究所所长程小勇表示,促成白银这波上涨的原因包括美元实际利率回升势头暂缓、美国大选和疫情加重下白银投资需求的回暖、市场对于美国新一轮财政刺激预期和美联储会释放流动性预期,以及美元汇率再度贬值。

一方面,美国大选的不确定性使得市场动荡加剧。程小勇介绍,10月15日第二次总统辩论、10月22日第三次总统辩论、以及11月3日的大选。不过辩论日程有可能会推后,总统选举结果也可能推后,甚至可能需要最高法院介入。另一方面,欧美疫情加重加剧市场对经济复苏的担忧,市场对于美联储释放流动性预期再次升温,而美联储资产负债表近期再度扩张,使得贵金属价格再度反弹。

此外,历史统计数据显示,美元指数和国际黄金价格呈现高度负相关性,而自9月28日美元指数创下阶段性反弹高点之后,美元汇率因美国疫情加重、美国债务膨胀以及财政刺激政策难产而在10月再次走弱。据程小勇介绍,美国国会预算办公室(CBO)在10月8日预计,由于联邦政府抗击新冠肺炎疫情的需要,在最近结束的2020财年(2019年10月1日至2020年9月30日),美国预算赤字达到创纪录的3.1万亿美元。相比之下,2019财年的预算赤字为9840亿美元。相对于经济规模,赤字占GDP的比重为15.2%,是自1945年以来的最高水平,该比重已经连续第五年增加。而统计数据显示,美元指数和美国财政赤字率呈现中等正相关关系。避险情绪和美元贬值共同驱动白银投资需求回暖,截至10月9日,全球最大的白银ETF——SLV持有白银量回升至17382.74吨,此前在9月24日一度下滑至16956.42吨。

“目前来看,牵制金银市场的最大因子仍在于美国两党关于财政刺激方案的磋商,上周五因特朗普态度逆转,新刺激方案在大选前落地的希望重燃,金融市场风险情绪亦随之显著升温。周五夜盘金银均受到向上提振,白银涨幅也尤为突出。”某期货贵金属板块首席分析师王蓉认为,在海外疫情仍严峻的局面下,美财政磋商似有破局,且美联储亦暗示加码资产购买,这都令金银获得了短时较好的表现。

展望后市,王蓉表示,从技术层面看,周五外盘黄金上涨后略有上破收敛三角形的态势,若本周技术面突破有效,亦将重新收复9月下旬下破的平台。另外,她建议投资者关注11月美国大选能否顺利落地,上周特朗普确诊新冠,但却快速治愈重返白宫,这从某种程度上增加了特朗普连任的筹码,美国大选的不确定性似乎亦有所下降,并有助于金融市场风险情绪的回暖。“近期欧美股市等风险资产的集体反弹,美元及美债的跌落,亦有所反馈,金银此波亦受益于风险情绪的抬升。”王蓉说。

在王蓉看来,金银市场波动仍大,建议仍以做多波动率的策略为主。“4季度特别是等到美国大选顺利落地之后,我们认为白银大概率才能具有比较确定的买入价值,并有可能跑赢黄金。短时白银跟随黄金,走势略转强,但我们认为短期很大程度上只是受到美两党财政刺激希望重燃,以及市场风险情绪回归的支撑。”王蓉表示,目前很难讲这种支撑是否具有较强的持续性,毕竟特朗普对美财政刺激方案的态度也是在不断反复,不排除大选前再出变数的可能性。因此,她认为白银短时上涨的交易价值或者说确定性并不大,建议等到大选真正落地之后,再布局白银多头。

“我们并不认为白银反弹高度会很高,原因在于由于美国通胀预期温和,美元名义利率反弹,美元实际利率低位徘徊,并没有进一步下降。”程小勇也表示,白银当前反弹可能只是一波小级别的反弹,不易看做新一轮大涨的开始。

黑色

螺纹钢:受国庆期间全球金融市场、国际油价、唐山钢坯拉涨影响,节后归来市场信心提振,下游集中采购,推动钢市量价齐升。随着国内经济持续向好,宏观资金积极入市,本周钢材需求或仍有较强支撑。不过,节后“高库存、高产量”能否明显缓解,尚需时间检验,本周市场拉涨较为谨慎,短期钢价或震荡偏强。

铁矿石:今青岛港pb粉报价909元,上涨3元。供应方面进口矿发运与到港量均保持高位,港口能够继续维持累库趋势,近远期供应较为宽松,需求端仿麦呢本周复产与计划检修的高炉多集中在周中,影响量较小,叠加限产因素影响,因此日均铁水产量还有下降空间;整体来看,目前处于供大于需的局面中,进口矿市场可能呈现震荡下行的趋势。但钢厂库存经过假期期间的消耗,在节后有一定的补库需求,可能会带来价格的波动。

动力煤:今现货613元/吨,持平,11升水15.4元。消息面,日前国内部分终端收到海关停止进口澳洲煤相关口头通知,进口煤通关政策进一步收紧。产地方面,月初陕蒙地区部分矿有接到增产通知,产量较上月底略有增加,但仍有部分矿受中秋国庆放假以及环保安全检查等影响,生产受限。港口方面,大秦线也开始秋季检修,港口库存仍处低位,现货资源偏紧,卖方报价较高,然而放假期间下游耗煤负荷持续下滑,整体终端采购积极性不高,且对高价煤接货有一定风险担忧,目前上下游客户观望为主,港口现货市场交易较冷清。

焦煤:产地煤矿开工高位,内蒙古棋盘井地区部分露天矿开始复产,乌海地区煤矿也有复产预期,但受煤管票限制,整体产量仍偏低。经过国庆小长假,下游焦企原料煤库存回落,受山西安全检查趋严预期影响,焦企多有增库意愿,影响煤价偏强运行。进口蒙煤方面,口岸库存降至年度低位,但口岸通关快速恢复,价格整体持稳,蒙3#主流报价在980-1000元/吨,蒙5#主流报价在1020-1040元/吨。

焦炭:焦炭市场落实第四轮涨价,累计涨幅200元/吨,焦企在高利润支撑下多保持满负荷生产状态,焦企出货顺畅。随着山西地区区域去产能进一步推进,加剧了焦炭偏紧的格局,另外近日钢材市场表现向好钢厂高炉持续保持高位开工,刚需支撑下焦炭市场短期偏强。

能源化工

原油:周一(10月12日)上海原油价格下跌。主力合约2011,以262.8元/桶收盘,下跌1.5元/桶,跌幅0.57%,盘中一度下跌2%。尽管飓风“德尔塔”迫使美国能源公司减产,但挪威石油工人结束罢工,应该会提高原油产量。利比亚解除对沙拉拉油田的不可抗力。如果沙拉拉油田全面恢复,利比亚石油产量将达到60万桶,这新增供应已经无法被忽视。另外,美国的钻探活动正开始恢复,美国油服贝克休斯数据显示,美国石油钻井总数录得193口,为6月12日当周以来最高水平,表明石油钻井数已触底。展望后市,摩根大通表示,由于今年冬天冠状病毒病例可能增加,全球石油需求前景恶化,可能会促使OPEC改变放松减产力度的计划,沙特可能会推动在当前减产配额的基础上加大减产力度。

沥青:今日华东市场主流成交价上涨50元/吨,西南市场低价上涨50元/吨,山东市场低价上涨10元/吨,其余地区持稳。山东市场主流成交在2180-2250元/吨,小涨5元/吨。昨日中石化单子回填,但沥青结算持稳,齐鲁价格执行2200元/吨。中石化价格未涨,但地方炼厂货源成本普遍偏高,部分贸易商惜售情绪较重,近日报价小幅上涨。短期中石化价格上涨概率较小,若部分10月临期合同急于出货,沥青价格不排除有再次回落的可能。华东市场主流成交在2300-2400元/吨,上涨50元/吨。随着华东主营炼厂沥青取消优惠,华东价格整体上涨,涨幅在50元/吨。虽然本周主营炼厂价格未调整,但是优惠的取消也属于变向涨价了,对市场价格有一定的支撑作用。目前华东与山东价差仍然较小,北方资源南下较少,且山东价格也有推涨,短期华东需求表现较好。西南地区主流成交报价在2800-2950元/吨,与前一工作日相比低价上涨50元/吨。近期川渝地区码头货船较少,市场供应相对缺乏,加上需求略有改善,货源有些紧张,市场价有小幅提升。但未来随着货船到岸,货源得到补充,西南地区的供需关系会再次回到供大于求的状态,预计西南地区的市场价格会在稳定的基础上出现小幅下降。后市展望:市场总体利好有限,但是目前沥青价格偏低,炼厂及贸易商挺价意愿较强,短期价格走势稳健。

燃料油:山东市场:国际油价走势震荡,消息面指引有限,燃料油市场盘整观望。渣油方面,炼厂渣油出货集中,下游刚需采购为主,今日价格延续稳定。目前低硫渣油成交在2370-2370元/吨;中硫资源成交在2200-2250元/吨。油浆方面,下游需求较前期稍有好转,不过整体改善有限,油浆价格零星推涨,幅度在20元/吨左右。低密油浆成交区间在2100-2200元/吨;中密油浆成交在1820-1870元/吨。华东、华南市场:油浆方面,下游产品价格波动有限,需求表现一般,油浆价格暂无波动。焦化料方面,近期市场暂未有新的渣油放量,场内消耗库存为主,价格维持稳定。

后市展望:目前来看,美国飓风影响低于预期、挪威石油工人取消罢工再加上利比亚复产步伐加快等,供应端存在增加预期,而部分地区疫情加重加重需求忧虑,供需矛盾深化预期持续压制油市,短期油价或偏弱势整理、下行的可能较大。消息面利空影响下,燃料油市场观望情绪浓厚,下游按需进购为主,预计短期价格难有较大改观。

PTA:下游聚酯工厂涨价挺市且高产销可能维持,提振PTA市场并带动PTA期现货成交量回升。但PTA现货充足且新产能投放在即,市场信心不足,预计短期PTA行情微幅上涨,关注PTA期货大量增仓之后的资金动态。

PE:周初线性期货延续涨势,提振市场交投气氛,石化上调部分出厂价格,贸易商部分随行高报,市场价格重心有所上移。下游采购积极性尚可,高压、线性成交有所改善。近期石化库存消化速度尚可,但10月计划新投装置较多,对部分低压产品影响仍存,部分业者心态仍偏谨慎。卓创预计,明日国内PE市场偏高震荡,LLDPE主流价格在7450-7850元/吨。

PVC:今日国内PVC市场价格重心继续走高,交投尚可。短期内现货市场仍将缺货,尤其华南地区货源紧缺,贸易商挺价惜售,十月份由于出口订单要交付,计划检修企业仍然偏多,短期内市场看涨气氛依然浓厚。预计短期内PVC市场仍将偏强震荡。

PP:今日PP期货单边上涨,现货稳中跟涨。明日看,PP期货可能出现区间大幅波动,留意其对现货操作心态的影响。现货方面,成交节奏尚可,石化去库良好,整体供应暂无较大压力,加之石化调涨支撑,市场心态相对乐观。卓创预计明日PP区间高位整理运行。以华东拉丝为例,预计价格区间8200-8300元/吨。

农产品

豆粕:沿海豆粕价格3220-3300元/吨一线,涨10-40元/吨。美豆创出近两年半以来新高,大豆进口成本继续上升。畜禽养殖业逐步复苏,饲料协会数据显示9月份饲料产量2440万吨,环比增6.2%,同比增18.1%,及相比杂粕,豆粕性价比优势明显,饲料配方中豆粕添比较高,且国庆期间油厂开机率明显下降,上周油厂压榨量降至138万吨,豆粕库存也下降,截止10月9日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.96万吨,周降幅在2.22%,同比增加78.93%。油厂提价意愿较强,共同提振粕价上涨。但中国持续采购美国大豆,大豆到港量庞大,节后油厂压榨量或将回升至高位,预计本周压榨量或回升至204万吨超高水平,而水产养殖将在10月份之后逐步进入淡季,且价格涨至目前价位后,中下游采购谨慎,节后成交暂不大,暂抑制其涨幅。总的来看,全球通胀预期难消,大宗商品及股市普涨,资金卷土重来,南美大豆种植季天气炒作也拉开帷幕,利多占据主导,短线豆粕价格或仍将逐步上行。

菜粕:报价在2440-2550元/吨,涨50-80元/吨。供需报告利多,中加关系仍紧张,影响菜籽进口,菜籽压榨量不大,虽然上周沿海菜粕库存增至0.4万吨,但较去年同期大降86%,且上周油厂压榨量降至138万吨,豆粕库存下降,整体仍偏强。畜禽养殖业逐步复苏,饲料协会数据显示9月份饲料产量2440万吨,环比增6.2%,同比增18.1%,加上全球通胀预期,诸多利好支持短线菜粕偏强运行。

菜油:报价在9660-9710元/吨,涨100-130元/吨。国内沿海进口菜籽总库存下降至34.3万吨,周降幅13.82%,同比增幅49.78%。10月3日-10月9日,沿海油厂开机率继续回落,菜籽压榨开机率11.09%,上上周在12.69%。两广及福建地区菜油库存增加至49300吨,周增幅3.57%,同比降幅45.4%。上周华东总库存在148700吨,周降幅1.33%,同比降幅60.54%。供需报告利多,中加关系仍紧张,影响菜籽进口,菜籽压榨量不大,上周沿海菜油库存降至19万吨微降,而沿海棕油库存也处于偏低水准,亦给菜油带来支持。鉴于全球通胀预期难消,南美大豆种植季天气炒作也拉开帷幕,利多居于上风,预计短线菜油或维持高位运行。

豆油:国内沿海一级豆油主流价位在7500-7680元/吨,较上周五涨150-220元/吨。随着USDA大幅调降美豆结转库存等利多推动美豆期价创出近两年半以来新高,这令国内大豆的进口成本继续上升,从而给国内豆类油脂带来成本面提振。同时,近期国内油厂大豆压榨量持续下降,因适逢国庆长假截止10月9日当周油厂大豆压榨总量降至139万吨,较此前一周的187万吨降幅扩大至25%,明显低于节前200万吨/周以上的水平,这也部分抵消了国庆期间油厂豆油出货下降的不利影响,截止10月9日当周仅略增至134万吨附近,这一数值仍低于去年同期的135万吨,沿海棕油菜油库存也处于偏低水准,而今年饲料用油增幅较大,油脂供应并无压力。另外南美干旱影响播种,而拉尼娜导致的东南亚暴雨已经开始中断东南亚地区的棕油生产,同时全球通胀预期难消,资金积极入市重新做多油脂,预计近期国内豆油行情整体将维持较强走势。

棕榈油:沿海24度棕榈油报价地区价格在6730-6850元/吨,大多较上周五涨170-210元/吨。豆油库存仅134万吨附近,菜油及棕油库存也仍处较低水平,而今年饲料用油增幅较大,油脂供应并无压力,另外马来西亚9月末棕榈油库存环比仅增1.24%至172.5万吨,远低于去年同期245万吨,产地棕榈油库存重建缓慢。同时船运调查机构公布的数据显示10月前10日出口量增加12.4-13.3%,在11月份排灯节之前对印度的出口量增加,产地面对即将到来的雨季,后期棕榈果收获很可能受到影响。预计四季度产地棕榈油库存重建延续较缓,同时全球通胀预期难消,大宗商品及股市普涨,资金卷土重来,积极做多,预计短线油脂行情或将维持较强走势。

白糖:白糖出厂均价为5544元/吨,较上周六5519元/吨上涨25元/吨。虽然北方甜菜糖已上市,但压榨初期供应量仍不多,以及进口加工糖产量较前期降低,叠加截至9月末广西结转库存为31万吨,同比减少1.7万吨,云南结转库存为21.88万吨,同比减少5万吨,南方地区低库存优势仍旧较为突出;另外拉尼娜现象使得市场人士对于“天气市”炒作热情上升,预计短线白糖行情或保持强势走势,但需随时关注后续北方糖供应高峰,以及进口政策的变化。

玉米:全国玉米均价为2335元/吨,较上周六上涨12元/吨。东三省玉米减产成定局,政策粮投放减少,市场可流通货源偏紧,交易商对后市普遍看好,贸易商、用粮企业囤库意愿较强。华北深加工企业早间待卸车辆仍不多,截止今日车辆在456辆,较昨日减少97辆,企业看好后市,有提价意愿。从需求面来看,国内深加工企业库存稳步消耗,截止10月9日,国内123家玉米深加工企业库存已经连续7周下降。基本面利多情绪持续发酵,今日部分地区玉米价格继续上涨10-60元不等,继续关注新粮上市。

棉花:中国棉花价格指数CC Index:13617,涨361。飓风“德尔塔”已于上周末在美国路易斯安那州登陆,此次降雨给美棉质量带来的威胁更大一些。USDA报告偏多,美棉产量和期末库存基本没有变化,全球消费量有所增加,期末库存下降。

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